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东兴证券]星城石墨商业模式研究:争做全球顶级

来源:未知   作者:admin    发布时间: 2018-08-09 14:04   浏览:

东兴证券]星城石墨商业模式研究:争做全球顶级

  星城石墨是我邦前五的锂电池负极质料供应商。公司具有负极质料研发、临盆工艺、历程限度等方面的时间上风,居于邦内领先位子。公司相持做高质地产物、为客户供给优质办事,打制邦际一流锂电质料供应商的宗旨。不才逛动力锂电池行业发生的带头下,公司迎来了精良的发达机缘和广博的市集空间。跟着公司产能的普及和上岸新三板处分活动资金的题目,公司希望增强自己正在产物、运营统制和客户资源方面的上风,普及市集拥有率。2016年5月23日公司宣布停牌告示,来历为闭联股东与湖南中科电气300035)股份有限公司探求并购等合营事宜。截至申诉密外日,公司仍处于停牌状况。遵循公司11月10日宣布的最新告示,湖南中科电气拟以发行股份及付出现金的体例收购公司股权。该事项依然申报证监会准许。假如收购事项获批,公司正在资金扶助和市集执行上希望得到新的提拔。

  公司产物近年来不绝处于求过于供的状况,加之与公司作战精良合营相闭的几大客户纷纷弥补订货量,导致公司对前五名客户依赖性较大。公司2015年前五大客户出售额8304万元,出售占比81.16%;2016年上半年前五大客户出售占比越过92%。公司目前处于急速发达阶段,对活动资金需求较高。假如强大客户对公司产物的需求低浸,公司将面对较大筹备危机。

  遵循公司的预测,他日3C电池市集每年仍会以10%把握的速率褂讪发达。公司正在古板生意范畴的上风仍正在,市集份额褂讪,为事迹供给了有力撑持。

  湖南星城石墨科技股份有限公司(831086.OC,以下简称“公司”)的主业务务是锂电池负极质料的研发、临盆和出售。公司厉重产物有锂电池负极质料、碳素产物、石墨烯、碳基复合质料等,掩盖动力(电动汽车、储能)、消费电子类(软包、圆柱、方壳)等锂电池范畴。公司先后为2008年北京奥运会、2010年上海世博会供给电动大巴负极质料的研发扶助和产物供应,是邦内优秀的锂电池负极质料专业供应商。

  锂电池行业整个向好。2010年以后,环球锂电池总产量年均增速越过25%。近年来锂电池上逛负极质料资产向我邦搬动,2015年我邦负极质料出货量到达7.28万吨,占环球总量64%。受益于邦内新能源汽车市集发生,我邦锂电池负极质料产销量增速光鲜高于环球整个程度,估计他日5年复合伸长率将到达30%以上。正在邦际、邦内锂电池行业整个发达态势精良的后台下,公司的市集前景值得守候。

  公司恒久闭怀宇宙规模内的一流时间,踊跃同邦内顶尖锂电池企业的质料开采团队举办调换疏导,推出了一系列职能优秀、市集承认度高的出色产物。

  公司局限人制石墨和自然石墨产物正在临盆历程中需求通过石墨化工序。公司目前石墨化临盆基地仍正在设立之中,不行自决已毕该工序临盆。公司委托其他具有石漠化筑设的碳素企业外协加工。石墨化工序对临盆本钱和产物德地限度相当要紧。产物加工历程中假如显示强大质地题目,将延伸公司的交货周期,低浸客户对公司的舒服度。

  公司正在资金市集和筹备统制两方面均有显着的策略筹划。资金市集上,公司挂牌新三板,行使新三板的融资效力为自己发达供给资金扶助。筹备统制方面,公司提出了三年、五年和十年三步走策略,为公司的发达提出了大白的宗旨和筹划。

  锂电池负极质料:负极是指电源中电势较低一端,正在电池反响中供给电子。锂电池负极厉重由负极活性物质碳/非碳质料、粘合剂和增添剂搀杂制成。锂电池的环节职能正在脱/嵌锂离子的技能与褂讪性、比能量等。目前厉重运用的锂电池负极质料众为碳素质料,如石墨、软碳、硬碳等。新开采的负极质料有复合质料、硅基电极等。

  动力锂电池促使公司事迹急速伸长。动力锂电池是当今主流的电动汽车动力组件。2015年环球新能源汽车产销量告竣发生式伸长,并将正在他日几年内支撑30%以上高速伸长。正在新能源汽车市集发生的带头下,动力锂电池及其上逛市集也从2014年动手急速发达。估计2016年环球锂电池产量将到达115.38GWH,个中动力锂电池占比40%把握,比重连接升高。公司适应市集潮水,实时调节生意重心,告捷转型成为动力锂电池的负极质料供应商。2015年公司的动力锂电池负极质料产物占出售额60%,他日还将进一步普及。2015年和2016年包罗公司厉重客户正在内的邦内各大电池厂商纷纷普及产量,新增产能项目。锂电池市集的范围急速伸长,对上逛资产起到了健旺的带头功用。不才旅客户需求激增的强力刺激下,公司产物的销量告竣了急速伸长,势头希望延续。

  公司所正在锂电池上逛质料行业属于邦度煽动的新能源、新质料行业。参预该行业的企业慢慢弥补,市集比赛激烈。他日假如公司的比赛敌手时间程度提拔、市集供应弥补,将能够导致公司产物的出售价值低浸。价值低浸和本钱上升会对公司的盈余程度发生影响。

  负极质料是锂电池四大环节构成质料之一,本钱占锂电池5%-15%,对锂电池的职能、褂讪性有着环节功用。

  第二梯队宏图深远,希望成为行业资源整合的受益者。锂电池负极质料市集集合度高。2015年环球前六大负极质料供应商贝特瑞、日立化成、杉杉股份600884)、三菱化学、日本碳素和日本JFE共吞没环球靠拢70%的市集份额。公司是邦内前五的锂电池负极质料供应商,与江西紫宸等企业同属锂电池负极质料的第二梯队。截止2015岁暮,我邦从事锂电池负极质料的企业有50余家,个中产能达万吨/年以上的唯有贝特瑞、上海杉杉、江西紫宸和星城石墨4家。跟着二期工程项目正在2016年1季度投产,公司目前公司产能已达1.2万吨/年。能手业集合度普及的形象下,公司希望行使产物上风、市集位子和客户资源对行业资源举办有用整合,进一步普及市集拥有率。

  公司近年来事迹展现亮眼,业务收入和净利润急速伸长。公司收拢2015年新能源汽车市集发生的机缘,正在支撑原有老例产物份额的根本上告竣了向动力电池供应商的改革。2015年公司扣非归母净利润1371.67万元,同比伸长199.85%;2016年上半年公司扣非归母净利润越过1774.60万元,同比伸长395%。公司净利润的大幅普及得益于产物的转型升级、毛利率的提拔和日渐明显的范围出售效益。

  3C电池市集安稳伸长,古板生意稳步发达。跟着智内行机对古板手机的更新换代根基已毕、平板和条记本电脑日益普及,3C电池的市集增速趋于安稳。2015年邦内3C电池市集范围到达600亿元,同比伸长8%。

  静心负极质料研发13载,石墨质料范畴上风光鲜。公司正在石墨负极质料临盆的环节时间上有3项专利,10众项专有时间。个中,石墨粉体加工时间到达邦际领先程度,热处分工艺和碳碳复应时间到达邦内领先程度。